Euro-devises, Euro-notes, Euro-émission, Euronext, Euro-obligation
Euro-devises, euro-notes, euro-émissions et euro-obligations sont des termes de la finance internationale qui désignent des opérations réalisées dans une monnaie en dehors de son pays d’émission, sur ce que l’on appelle les euromarchés ; Euronext, lui, est un groupe de Bourses européennes. Malgré leur préfixe, les premiers sont bien antérieurs à la monnaie unique : le « euro » y rappelle que ces marchés sont nés en Europe, à Londres surtout, dans les années 1950 et 1960.
Euro-devises
Les euro-devises (eurocurrencies) sont des dépôts bancaires libellés dans une monnaie, mais détenus dans des banques situées hors du pays qui émet cette monnaie. Un dollar déposé dans une banque de Londres ou de Luxembourg est ainsi un eurodollar ; une livre sterling déposée hors du Royaume-Uni est une eurosterling. Le marché des eurodollars s’est développé à partir de la fin des années 1950, échappant en partie aux réglementations nationales sur les taux et les réserves. Au sens strict, le terme s’appliquait aux places européennes ; au sens large, certains auteurs parlent plutôt de xéno-devises, quel que soit le lieu du dépôt.
Euro-notes
Les euro-notes sont des titres de créance à court terme émis sur les marchés internationaux par des entreprises, des banques ou des États. Dans les années 1980, elles étaient souvent émises dans le cadre de facilités bancaires : les banques garantissaient à l’emprunteur qu’il pourrait se financer, en achetant elles-mêmes les titres si le marché ne les absorbait pas. Les formules les plus connues étaient :
- les NIF (Note Issuance Facilities) ;
- les RUF (Revolving Underwriting Facilities) ;
- les MOFF (Multi-Option Financing Facilities).
Les euro-notes sont l’équivalent international des billets de trésorerie, appelés en France NEU CP depuis une réforme de 2016. Le marché a ensuite évolué vers l’euro-papier commercial et les programmes d’euro-notes à moyen terme (EMTN).
Euro-émission et euro-obligation
Une euro-émission est l’émission de titres, le plus souvent des obligations à moyen ou long terme, sur le marché international, dans une devise autre que celle du pays où elle est placée. L’euro-obligation (eurobond) est le titre qui en résulte : une valeur mobilière à revenu fixe, représentant un prêt à long terme consenti à un emprunteur public ou privé, placée par un syndicat international de banques auprès d’investisseurs de plusieurs pays. On date souvent la première euro-obligation de 1963, avec un emprunt en dollars de la société italienne Autostrade. Ce marché est devenu l’un des principaux canaux de financement des grandes entreprises et des États.
Euronext
Euronext est né en 2000 de la fusion des Bourses de Paris, d’Amsterdam et de Bruxelles. Il a ensuite intégré la Bourse de Lisbonne, a fusionné en 2007 avec le New York Stock Exchange au sein de NYSE Euronext, puis a retrouvé son indépendance en 2014 par une introduction en Bourse. Le groupe s’est depuis étendu aux places de Dublin, d’Oslo et de Milan.
Les anciens segments « NextEconomy » et « NextPrime », cités dans d’anciens ouvrages, n’existent plus. Sur le marché réglementé, les sociétés sont aujourd’hui classées en compartiments A, B et C selon leur capitalisation boursière, tandis que des marchés distincts, comme Euronext Growth, accueillent les petites et moyennes entreprises. Ces structures de marché évoluent régulièrement : il faut se reporter aux informations publiées par Euronext pour leur état actuel.
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