Ratio
Un ratio est un rapport entre deux grandeurs chiffrées, le plus souvent tirées des comptes d’une entreprise (bilan, compte de résultat). En analyse financière, il sert à résumer en un seul chiffre une situation : solidité financière, capacité à payer ses dettes, rapidité d’encaissement ou rentabilité. Le mot, employé au masculin, vient de l’anglais ratio, lui-même issu du latin ratio, « calcul, compte ».
À quoi sert un ratio ?
Un montant isolé dit peu de chose : un bénéfice de 100 000 euros n’a pas la même valeur pour une petite entreprise que pour un grand groupe. Le ratio met deux grandeurs en relation et rend les comparaisons possibles :
- dans le temps, pour suivre l’évolution d’une même entreprise d’un exercice à l’autre ;
- dans l’espace, pour la comparer à des entreprises du même secteur ;
- par rapport à une norme, fixée par la direction, un banquier ou un contrat de prêt.
Il s’exprime selon les cas en pourcentage, en coefficient ou en nombre de jours.
Les ratios de structure et de liquidité
Ils décrivent l’équilibre du bilan et la capacité de l’entreprise à faire face à ses échéances :
- autonomie financière : capitaux propres / total du bilan (ou / dettes financières), qui mesure le poids des fonds propres ;
- liquidité générale : actif circulant / dettes à court terme ; supérieur à 1, il indique que les actifs à court terme couvrent les dettes à court terme ;
- liquidité réduite : même calcul, mais sans les stocks, plus longs à transformer en argent ;
- liquidité immédiate : disponibilités / dettes à court terme.
Les ratios d’activité (ou de rotation)
Ils mesurent la vitesse à laquelle les éléments circulent dans l’entreprise, souvent exprimée en jours :
- rotation des stocks : stock moyen rapporté aux achats consommés ou au coût des ventes, multiplié par 360 pour obtenir une durée de stockage ;
- délai de paiement des clients : créances clients / chiffre d’affaires TTC × 360 ;
- délai de paiement des fournisseurs : dettes fournisseurs / achats TTC × 360 ;
- ratios de charges, comme les frais de personnel rapportés au chiffre d’affaires ou à la valeur ajoutée.
Les ratios de rentabilité
Ils comparent un résultat aux moyens mis en œuvre pour l’obtenir :
- taux de marge : résultat (ou marge) / chiffre d’affaires ;
- rentabilité économique : résultat d’exploitation / capitaux investis dans l’activité ;
- rentabilité financière : résultat net / capitaux propres, qui intéresse d’abord les associés.
L’écart entre rentabilité financière et rentabilité économique est lié au recours à l’endettement : c’est l’effet de levier.
Autres classements et limites
On distingue aussi les ratios réels, calculés sur des comptes arrêtés, des ratios prévisionnels, établis sur des budgets ; ou encore les ratios financiers, techniques et sociaux selon l’aspect de la gestion qu’ils éclairent. Un ratio reste un indicateur : il dépend des conventions comptables, des dates d’arrêté (un bilan de fin d’année peut ne pas refléter l’activité moyenne) et du secteur. Les formules exactes varient d’ailleurs d’un manuel à l’autre ; il faut donc toujours préciser le mode de calcul et interpréter plusieurs ratios ensemble plutôt qu’un seul.
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