Effet balançoire
Relation inverse entre l’évolution du taux d’intérêt et le cours des valeurs mobilières sur le marché de l’occasion des titres ou marché secondaire. L’effet balançoire est un effet de compensation : la baisse du taux d’intérêt sur les nouvelles émissions conduit les épargnants qui veulent placer leurs liquidités à rechercher les anciens titres mieux rémunérés : cette demande nouvelle entraîne le relèvement de leur cours qui, pour un intérêt fixe en valeur absolue, conduit à la diminution du taux jusqu’à atteindre le taux du marché. Ce phénomène s’étend au marché des actions. En effet, les cours boursiers ont tendance à refléter de manière inverse l’évolution des taux d’intérêt : la baisse des rémunérations sur le marché obligataire suscite un report sur le marché des actions dont les cours s’envolent. La baisse des taux d’intérêt engendre un effet de richesse réel positif en élevant la valeur du patrimoine des ménages, ce qui peut entraîner une augmentation de la consommation des ménages. Ce raisonnement peut être repris avec des conclusions opposées en cas de hausse des taux d’intérêt.