Diagnostic financier
diagnostic financierMême si elle utilise presque toujours les mêmes outils (les comparaisons des ratios dans le temps et l’espace), l’analyse financière est loin d’être une technique universelle. Dans la diversité des approches de la comptabilité est une variété de modes d’analyse. Nous pouvons donc, comme pour les systèmes de comptabilité, approche qui se distingue anglo-saxon et continental approche européenne.
Anglo-saxon approche est orientée vers le marché financier. Il prévoit généralement en perspective d’un investisseur concerné principalement par la rentabilité et le risque de son investissement. Selon le modèle théorique que la valeur d’un actif est la somme des flux de trésorerie futurs, l’accent est mis sur la prévision des flux de trésorerie et l’estimation du risque de défaillance de la société.
Une grande importance est donnée au bénéfice par action, compte tenu de sa corrélation avec la flows.To espèces prises en charge cet indicateur capacité de prévision, il est nécessaire d’éliminer l’influence des événements en dehors de l’activité commerciale normale. D’où l’accent d’une part la distinction entre les éléments ordinaires et extraordinaires et d’autre part, les activités abandonnées.L’Association britannique des analystes financiers et a développé une procédure très détaillée pour calculer le bénéfice par action pour combler les lacunes alléguées de la norme officielle dans le domaine.
L’investissement est souvent considéré dans une gestion de portefeuille comme un investissement à long terme. L’horizon de prévision est généralement de courte durée, en tenant également compte de la liquidité du marché qui peuvent vendre à tout moment des titres. Cela n’empêche pas l’existence de fonds d’investissement tourné vers le long terme, ou d’autres qui la valeur de leurs titres en fonction des dividendes.
Anglo-saxon approche est généralement admis que le marché est efficace, ce qui signifie que les cours boursiers reflètent tout le temps toutes les informations disponibles. L’analyse financière ne vise pas à rechercher des titres qui sont sous-évalués, mais de permettre aux investisseurs d’évaluer les caractéristiques de rendement et de risque de son investissement. L’efficience des marchés signifie également que les entreprises peuvent, par des artifices comptables, de fausser l’évaluation des titres que les états financiers ne sont qu’une des nombreuses sources d’information disponibles pour les investisseurs. Cela dit, il est possible que les investisseurs sont induits en erreur par certaines manipulations comptables.Les concessionnaires tentent souvent de vendre des actions sur la base des estimations révisées des bénéfices ou des risques qui suggère que l’action peut être sous-évaluées par le marché à un moment donné.
L’approche de l’Europe continentale à bien des égards opposée à la précédente (voir par exemple Colasse, 1994). Il est d’abord plus complète car elle ne se limite pas à l’évaluation de la rentabilité et le risque. Il vise plutôt à faire un véritable diagnostic, qui comprend d’autres éléments tels que l’équilibre financier à long terme. Cette approche est moins celle d’un gestionnaire de portefeuille, préoccupé par la rentabilité et la solvabilité de placement immédiat, en tant qu’investisseur préoccupés par la pérennité de l’entreprise. Il correspond également aux intérêts des autres partenaires de l’entreprise (y compris les employés).
Compte tenu de la longueur de la période d’étude, les préoccupations de stabilité financière sont particulièrement importants. Cette approche offre une place essentielle, en particulier à la notion de fonds de roulement, en dépit de l’unification des marchés financiers qui a perdu beaucoup de pertinence à la distinction entre court terme et du financement à long terme.
L’analyse de la performance ne se limite pas à la rentabilité, elle s’étend à la rentabilité économique.La société est considérée comme une entité qui crée de la richesse et l’accent est mis sur le partage des tâches entre les différents facteurs de production (fournisseurs de capitaux et des travailleurs). Le souci de la durabilité et la stabilité financière conduit à attacher une importance particulière au maintien de la capacité de production et d’auto-financement. L’analyse des résultats donc souvent accompagnée (en Allemagne et en France en particulier) une analyse de l’évolution de la valeur ajoutée et son partage. Certaines entreprises allemandes sont bien un tableau de la valeur ajoutée en plus des documents habituels financiers (bilan, compte de résultat et annexe).
L’approche de l’Europe continentale attache moins d’importance aux données du marché que ne le fait son homologue anglo-saxonne telle qu’elle est pratiquée dans les pays où le marché boursier est moins développé et ne constitue pas la principale source de financement des entreprises. La croyance en l’efficacité du marché est beaucoup moins common.The comptables Chithirai sont également considérées avec prudence, parce que les investisseurs dans les pays gravement l’impact de la fiscalité, le biais causé par une conception de la prudence excessive et les possibilités de manipulation des résultats offerts par certaines pratiques comptables (plus-values latentes dans le pays germaniques).
Au risque de généraliser, on peut dire que l’analyste anglo-saxon et son homologue en Europe continentale ne regarde pas maintenant avec les mêmes yeux. Les facteurs qui pourraient aboutir à une décision d’achat de titres et les attentes à l’égard de l’information comptable ne sont pas identiques. En conséquence, les ratios calculés ne sont pas les mêmes. Les effets des différences comptables va donc dépendre de la personne qui effectue l’analyse. Cela étant dit, il convient également de noter que si les comptes des grandes entreprises de plus en plus international et homogène, il est les mêmes techniques d’analyse financière. Les analystes de l’Europe continentale sont en fait plus d’espace et plus pour les méthodes axées sur le marché.
Il ne doit cependant pas oublier que ces ratios sont que des outils pour analyser la situation d’une entreprise. Les analystes ont également considérer d’autres facteurs comme la répartition géographique du chiffre d’affaires, le secteur public, etc. Selon Walton (1994), l’agence de notation Moody’s estime que la suivante pour donner une évaluation d’une émission d’obligations:
La plupart des grandes entreprises ont politique active d’information vis-à-vis des analystes financiers et ils n’hésitent pas à organiser de véritables «road shows» pour eux.Parce que d’un organisme comme Moody’s évalue toutes les grandes entreprises, il a des contacts avec de nombreuses équipes de gestion, lui permettant d’avoir une idée générale de la concurrence et de ses projets de développement. Moody’s utilise la notation «pyramide. L’analyse des états financiers de l’entreprise joue un rôle, mais ce n’est certainement pas les seuls facteurs pris en compte.
Nous devons également insister pour que il n’ya pas de rapport ‘magique’ qui est capable de synthétiser tout ce que vous devez savoir sur la situation d’une entreprise. Les ratios peuvent être utilisés dans les comparaisons de l’espace (par rapport à une entreprise sur ses concurrents dans le même secteur) ou de temps (suivi par la même entreprise sur plusieurs années). Cette dernière catégorie est particulièrement utile pour la comparaison prévisions, car il montre les tendances de l’évolution.
Bien que la presse financière anglo-saxons ont tendance à se concentrer sur certains indicateurs tels que le bénéfice par action, il est extrêmement peu d’informations qui sont souvent mal interprétées. Un tel rapport peut en effet être profondément influencée par certaines circonstances, un événement accidentel et se prêtent à la manipulation par les dirigeants. En tout état de cause, nous ne pouvons pas évaluer la rentabilité d’un investissement sans en faire rapport au risque correspondant.
La question qui préoccupe l’analyste est la suivante:maintenant elle est capable de générer une rentabilité suffisante à l’avenir, compte tenu du risque de ses activités et le prix courant de ses actions? Fournir une réponse à cette question nécessite de prendre en considération tous les facteurs que la rentabilité d’influence (les ventes, les coûts d’exploitation, le financement, les flux de trésorerie, la capacité des gestionnaires à accroître la rentabilité) et le risque de l’entreprise (le niveau d’endettement, fonds de roulement, etc .) ..
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Le DUT en administration des affaires et de gouvernement (DUT GEA) est un poste à l’université au baccalauréat, qui se déroule habituellement sur deux ans (quatre semestres) et est possible grâce à la formation pour obtenir en un an. Il se concentre sur les métiers de gestion de gré à gré dans les entreprises privées et les administrations publiques.
L’acquisition de techniques de comptabilité et de l’organisation financière, compétences en informatique permettent aux étudiants d’être immédiatement opérationnel dans l’entreprise peu de temps après graduation.Training des méthodes d’analyse, en tenant compte de l’environnement et de synthèse leur permet d’être en mesure d’évoluer.
Formation continue
En général les élèves continuent leurs études GEA tels que:licence professionnelle ou générale, IUP, diplôme universitaire, diplôme en Comptabilité et Gestion (DCG), les écoles de commerce, Master Accounting Review (CSF), Master of Sciences de Gestion (MSG), études à l’étranger grâce à des partenariats entre les universités, un baccalauréat de l’Université de Coventry ( d’ingénierie européenne et la gestion des affaires )…’
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