Modigliani-Miller
Modigliani-Miller (Théorème de -) [Fin.] Théorème, dit également du coût du capital, énoncé dans la première des trois propositions développées dans l’article « The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment » (AER, juin 1958) : sur un marché financier parfait (atomicité et libre accès sur le marché des capitaux), la valeur d’une firme est indépendante de la structure de son capital et elle est donnée en capitalisant son revenu espéré au taux approprié. En d’autres termes, le recours à l’emprunt, l’émission de nouvelles actions ou l’autofinancement à partir des bénéfices réalisés n’ont pas d’effet sur le coût du capital, seule importe pour attirer des investisseurs potentiels la rentabilité attendue : il est donc indifférent pour un investisseur de souscrire des actions ou de souscrire des obligations de cette entreprise.